观音阁另一个名字叫胜水寺，始建于明洪武初年，明、清至民国曾有多次重修。20世纪60年代，胜水寺建筑群之望海楼被夷为平地，正殿和禅房檀木也被拆除，拿去建生产队猪舍。20世纪80年代以后，政府拨专款对庙宇进行修葺，正殿、禅房、山门、下院已基本恢复原貌。寺院原分上下两部分。下院的24间古建筑布局为四合大院，在20世纪60年代-中被毁。沿着下院后山门的360阶盘山石道可直通上院。上院建在一座高宽各数十米的“隐仙洞”内，由正殿、东西禅房、东西山门、南阁、钟楼等建筑组成一群。因正殿左侧有一眼古井，井水清冽甘芳任取不尽，故而得名胜水寺。

　　观音阁庙会为农历三月十六日。每年的这个日子，赶庙会的人像过节一样从远远近近纷至沓来，庙会人气最盛的时候竟有5万之众。在商品不发达的自然经济时代，庙会日就是民间商品交易日，也是地方风俗文化展示的舞台，这个传统一直延续至今。胜水寺上院，势险景绝，气象万千，对研究金州乃至辽南的政治史、宗教史、古建筑史，均有重要价值。

　　1985年7月11日，观音阁被公布为市级文物保护单位。